助记词转换工具助记词转换器 福然德二收函背后：用“价钱战”抱上比亚迪、奇瑞大腿，资金链承压或难撑降价战术

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时隔近一个月，福然德（605050.SH）昨日回复上交所对于其半年报的监督责任函。这是自 2020 年上市以来，福然德第二次因依期讲解袒露受到如斯级别的"良善"。

2024 年上半年，福然德（605050.SH）营收与净利润背离，期内营收增长 15%，归母净利润下滑 34%，毛利率跌至连年最低点。与此同期，公司当期出现短债大增、新增大额预支款、应收单子大增等相配增长情况。

这次回复中，公司回话外界质疑之余，同期展露了公司增收不增利背后更多的内情助记词转换工具助记词转换器，最为无奈的是，公司不得不在用降价的战术，换来举例比亚迪、奇瑞等大客户的订单。

降价"奇招"换增长

福然德主要提供金属板材产物，客户以中高端汽车、家电企业为主。半年报泄漏，本年上半年福然德营收再翻新高，达 51 亿元，同比增长 15%；而归母净利润 1.17 亿元，同比下滑 34%，是公司 2020 年上市以来的最差收货。

营收和净利背离背后，公司当期的详尽毛利率镌汰至 4.62%，为上市以来最低水平助记词转换工具助记词转换器，在本年 9 月举行的事迹讲明会上，公司领先靠近的即是该问题。

对此，福然德给出了两个原因，其一，自 2024 年起，公司上游原材料钢材价钱呈现单边下降趋势，导致公司安全备货库存（销售价钱锁价）受到一定进度的冲击与影响。其二，2024 年起，下流汽车主机厂的价钱战导致整个汽车产业链的利润空间受到挤压，公司终局用户的单吨毛利也较过往有所下降。

如果说这番回复主淌若给出外因，那么在回复上交所监督责任函时，公司则是说念出了更多内情。

据公告，本年上半年，公司前五大客户中，比亚迪、奇瑞研讨方过火配套增量较大，福然德为了争取比亚迪（公开竞标）、奇瑞汽车等国内主要汽车厂商供货订单，主动镌汰毛利率赢得更大的配套份额助记词转换工具助记词转换器，由此导致企业举座毛利率下降。

需要谨防的是，连年来，福然德事迹增长乏力，2023 年步入负增长，详尽毛利率亦不停走低。2019 年，公司详尽毛利率为 9.4%，本年公司详尽毛利率进一步减少 1.78% 至 4.62%。这在可比上市公司中，降幅第二。

不错看到，通过降价，本年上半年，公司从比亚迪和奇瑞赢得的销售增长立竿见影，其中上半年对比亚迪的销售收入同比暴增 14 倍至 2.55 亿元，一跃成为公司以前第一大客户，此外，上半年公司对奇瑞的销售收入增多 117% 至 1.4 亿元。

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钛媒体 APP 钟情到，比亚迪并非福然德的新晋客户，两者自 2017 年 7 月初始衔尾。而奇瑞汽车 2023 年也不在公司前五大客户之列。这意味着，公司高兴少赚少量，也要牢牢抱住比亚迪和奇瑞汽车的大腿，这也不难结合正本并非大客户的一忽儿参加公司前五大客户名单。

数据泄漏，本年上半年福然德营收比旧年同期增多 6.7 亿元，仅比亚迪和奇瑞汽车的销售收入暴增孝顺了近一半增量。

短债和应答单子资金缺口 10 亿

降价带来的困扰亦出入相随，据半年报，福然德当期还出现短债大增、方向现款流量净额进一步减少、新增大额预支款、应收单子大增等多个相配情况。这也成为上交所良善的要点。

2020 年，在 IPO 阶段时，福然德因存在客户与供应商密集叠加，以及与研讨方拆借资金领域超 30 亿元的情况，曾备受外界良善。此外，公司在上市次年发布首份年报后，就曾收到上交所年报监督责任函。

这次上交所良善要点也曾放在公司事迹相配背后的客户情况，并条目讲明有关变动是否波及研讨方。

据公告，对于上交所的疑问，福然德逐一谨防回话，且有关相配变动背后并未波及任何干联方，这让不少投资者松了连气儿。

但需要谨防的是，公司骤然祭出薄利多销战术背后，其资金链情况并不粗豪。

为止本年上半年，公司货币资金 9.59 亿元，其中受限资金 7.73 亿元；短期告贷 10.84 亿元，同比增长 432%；方向步履现款流量净额 -3.94 亿元。另外，公司当期应答单子 19.52 亿元，应收单子 9.35 亿元。

按照生意成例，应答单子和应收单子的期限经常不向上 6 个月，这意味着，福然德需要在一年内付出的货款和偿还短期贷款向上 30 亿元，而公司货币资金连同应收单子 18.94 亿元，公司尚有 11 亿元的资金缺口。把柄公告，公司称，为止 2024 年 6 月底，公司尚有未使用银行授信敞口金额 11.6 亿元。（本文首发于钛媒体 APP助记词转换工具助记词转换器，作家｜张孙明烁）